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新股下跌-科创板受到市场资金的爆炒-红色新闻兵

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李晨深夜约饭管虎

自7月22日科創板首批25家公司掛牌以來,其走勢一直受到市場的關注。作為一個全新的板塊,更由於其獨特的定位,科創板受到市場資金的爆炒,其實也在情理之中。個人以為,爆炒科創板新股,防範風險不可鬆懈。

目前市場對於科創板的爆炒,與市場的炒「新」情結有關,也與當前市場沒有任何熱點,科創板新股成為唯一的炒作熱點有關。不過,在股價炒高之後,支撐科創板新股高估值的,無疑還是業績與成長性,而絕非什麼概念與題材。因此,那些被炒高且無業績支撐的個股,今後或迎來估值回歸之旅。

總體而言,科創板遭到資金的熱炒,是市場選擇的結果。但某些股價炒高個股估值的回歸,市場因素同樣會在其中發揮作用。無論是對於市場還是個股而言,都不可能走出單邊行情,跌多了會漲,漲多了會跌,這亦是市場運行的一大基本規律。對於科創板及其新股而言,同樣不會例外。

而且,科創板退市制度雖然與主板退市制度沒有太大的差異,但由於科創板更加包容性的上市制度,虧損與業績不佳的企業都可以掛牌,一旦這類公司出現持續虧損的情形,那麼,退市將是其唯一的結局。因此,對於科創板公司今後退市的風險不可不防。特別是對於那些股價炒高的個股而言更是如此。

從上周四至本周一,受多方面因素的影響,滬深股市出現持續下跌,且跌幅並不小。但期間的科創板,卻呈現出一枝獨秀的特性。實際上,科創板不僅遭到資金的爆炒,也成為市場資金的避風港。

設立科創板,使中國資本市場多層次架構得到進一步完善。在科創板之前,中小板與創業板先後推出。與中小板與創業板相比,科創板新股的走勢又有明顯的不同。無論是中小板還是創業板,其首批公司掛牌后,股價都出現沖高回落的走勢,且此後跌幅均不小。

根據統計,截至目前,所有科創板股票相對發行價漲幅均超過100%,漲幅最小的中國通號達到107.18%,漲幅最大的安集科技達431.26% 。 A股市場有炒「新」情結,科創板新股受到市場資金的追捧,並不意外。但由於上交所一次性上市25家公司,並且所有個股都實現翻番走勢,這顯然有點出乎市場的「意外」。

事實上,爆炒科創板的風險已經顯現。由於板塊掛牌公司不多,近期科創板常常出現齊漲共跌的特性。本周二,滬深三大股指均出現深幅調整,科創板25家公司中,只有一家上漲,其餘24家均出現下跌,且跌幅超過10%的不在少數。那些高買低賣的投資者,無疑會遭遇虧損的結局。

科創板定位於高新技術產業與戰略性新興產業,即使如此,市場資金對於科創板的爆炒,個人以為同樣需要引起警惕。雖然科創板新股發行價格不再「唯市盈率論」,這也意味着科創板公司的估值也不再「唯市盈率論」。但對於一家企業而言,一定期限內,估值是有「天花板」的。即使科創板公司具有成長性,短期內的過度炒作,無疑會透支個股的估值。某些個股的股價,其實已經不足以支撐其目前高高在上的估值。

但科創板則明顯不同。掛牌首日,科創板25家公司幾乎都是高開、沖高、回落、再沖高、再回落的走勢,但此後,25家公司都走出了一波強勢上漲行情,即使在三大指數大幅下跌的背景下亦不受影響。而且,伴隨着科創板新股上漲的,是個股新高不斷。

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