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市场重点-现在基金公司的成长风格基金经理不多了-阳逻新闻

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不過,並不是每家公司都能找到該領域中的亮點。「從2013年至2015年的成長股大牛市結束后,市場長期偏好價值股。」一位業內分析人士向記者表示,在這一過程中,很多紅極一時的成長股價值破滅,市場對於上市公司的價值與風險都進行了重估,在相當長時間內,那些守着成長風格的基金經理日子相當難過,甚至有不少被淘汰出市場。「經過四五年的市場洗禮,現在基金公司的成長風格基金經理不多了,不少基金經理過往業績可能不太好看,也未必還能受到資金追捧。」

「2013年到2015年的成長股行情歸根結底是主題投機性行情。當時,只要是個小市值公司,有個聽上去有想象空間的題材,股價就能上漲。」一位基金經理分析,當時市場資金主要由散戶主導,而且很多具有科技含量的公司還沒到出業績的時期。「現在不同,當前很多科技股是能夠實現業績落地的,對於基金經理而言,可以基於盈利和增長來關注科技領域內的投資機會。」

多位基金經理向記者表示,他們判斷本輪科技股行情可能將是一輪大行情,且同時又判斷這輪行情和2013年到2015年期間的成長股牛市會有很大不同。

「科技股投資更需要系統性研究支持。」一位基金經理向記者分析,「科技股投資難度較傳統產業更大,需要更細緻、專業的研究。當前隨着科創板的出現,對產業和細分產業研究提出了更高的要求。在這一點上,那些有着更專業研究平台的大公司更有優勢。」

一家中型基金公司上報了一隻科技相關基金,擬任基金經理是一位業績優秀但更擅長消費類投資的基金經理。這一方面可能由於公司希望該基金的投資能夠基於公司的盈利、業績,另一方面,也是因為缺乏相應風格的基金經理。「一般而言,這類問題在中小基金公司會更為明顯,而大公司投研儲備更紮實,具備一定的『板凳深度』。」一位業內分析人士向記者表示。

上海一家基金公司投資總監告訴記者,當前他們也在研究成長股投資,但研究方法與幾年前大不相同。「以前所謂的成長股投資,很多時候就是主題投資、概念投資,這是不能長久的。」他說,現在他們正在構建系統的研究體系,進行科技股成長性研究。

風格變化考驗投研儲備隨着科技股行情的演化,越來越多資金湧入科技板塊,進行成長股風格的投資、配置。光大證券研究分析,自2019年10月以來,中長線資金一直在配置高科技基金。在此背景下,科技板塊類ETF規模持續攀升,基金公司也在申報、發行各種相關主動和被動型產品。

投資理念也在變化市場行情的變化也在影響着基金經理投資理念轉變。一位基金經理向記者表示,今年以來,他的投資邏輯和方法論正在發生變化,從偏向保守的價值投資逐步轉向更關注價值成長。

不少公司紛紛將新發和持續營銷重點放在科技類產品上,并力推科技類基金經理。例如,滙豐晉信基金重點推介專註于科技股投資的基金經理陳平。「當時我們預計科技股有一段比較長時間的行情,他的業績也一直不錯,所以,我們很早就將他作為持續營銷的重點,從現在來看效果不錯。」相關人士表示。

三十年河東,三十年河西。隨着科技股投資行情火熱,成長型基金經理又受到歡迎,不少公司力推偏愛科技類投資的基金經理,而一些基金經理也開始「轉型」,從價值風格到成長風格的大轉型正在考驗基金公司的基金經理儲備。

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